衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(d古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好à)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好: 24px;'>古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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