总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗推出了(le)不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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