财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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