海通(tōng)策(cè)略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数字(zì)经济归(guī)母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半导体设备维持较高增速(sù)，其中设(shè)备盈利加(jiā)速增天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音长；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型电网盈(yíng)利增速持续(xù)提(tí)升，主要受(shòu)益于储(chǔ)能的(de)快速发(fā)展。

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