美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露(lù)出了业内人(rén)士眼下(xià)的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于那(nà)些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便(biàn)在(zài)上(shàng)一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示p>

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在(zài)美(měi)国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次(cì)债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生(shēng)什(shén)么(me)，专业人(rén)士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国(guó)库(kù)券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带(dài)来(lái)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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