在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思放量(liàng)，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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