财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史上有过(guò)多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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