大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末方差分析英文缩写，方差分析英文翻译，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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