5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交易日(rì)即(jí)5月25日(rì)主要指数更是(shì)创(chuàng)出年(nián)内收(shōu)市(shì)新低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的(de)ETF产品年内(nèi)收益告负，但(dàn)资金越跌越买(mǎi)，多只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如广发基(jī)金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业内(nè富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位i)人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当前港股市(shì)场估值水(shuǐ)平(píng)已处于(yú)历史偏低水平，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互联网科(kē)技、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　最(zuì)高(gāo)激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额(é)再(zài)创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额合(hé)计达2284.37亿(yì)份，相较于年(nián)初增(zēng)幅超37％，年内资金(jīn)合计净流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品份额(é)增(zēng)幅明显，且再(zài)创(chuàng)历史新高(gāo)。其中，广发恒(héng)生科技(jì)ETF、广(guǎng)发(fā)港股(gǔ)创新药ETF年内份额增(zēng)幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不(bù)仅领涨港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富(fù)国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长(zhǎng)，年内(nèi)份额增幅超31％，最新(xīn)份额已站(zhàn)上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉联(lián)市场规模最大(dà)的港(gǎng)股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过，从产品(pǐn)业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内收(shōu)益为(wèi)负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市(shì)场持(chí)续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒生(shēng)科技指数(shù)在同日(rì)创(chuàng)下年内收市(shì)新低；而整体看，5月港股市(shì)场跌多(duō)涨少(shǎo)，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港股市(shì)场波动(dòng)下跌，广发恒生科(kē)技(jì)ETF基金(jīn)经理刘(liú)杰分(fēn)析系受多(duō)个因(yīn)素(sù)影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另(lìng)一方面，海外核心通胀仍存韧(rèn)性，美(měi)国债务上限到期(qī)带来的债务违约风险也对市(shì)场风险偏(piān)好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊(náng)括了(le)大部分内地(dì)互联网(wǎng)以(yǐ)及(jí)新经济领域上市公司，5月份日(rì)本正式出(chū)台(tái)了制造设备管制措施，加大了市(shì)场对于(yú)国内(nèi)科技领域的担忧，同(tóng)期A股(gǔ)市场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均影(yǐng)响(xiǎng)了(le)5月(yuè)份(fèn)港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基(jī)金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理张昳(dié)泓认为，港股近(jìn)期(qī)波(bō)动较大主要有基本(běn)面以及(jí)资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面(miàn)角度(dù)来看，去年防疫政(zhèng)策转向(xiàng)后市(shì)场对于(yú)国内疫后复苏(sū)有较高(gāo)的预期，“从春节前后的复苏情况，我们(men)确实看到由于线下场景的修(xiū)复，消(xiāo)费需求出现了(le)比较(jiào)好的恢复。而(ér)进入4、5月(yuè)份，国内经(jīng)济整体相较一(yī)季度环比有所减弱，这也使得市场(chǎng)对于国内(nèi)经济复(fù)苏(sū)预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海外(wài)对于暂停加息的节奏(zòu)出(chū)现(xiàn)反(fǎn)复(fù)，人民(mín)币汇率也在持续走弱，近期(qī)跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流动性相关(guān)度(dù)较高，在基本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走(zǒu)势较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的(de)角度(dù)是中美(měi)经(jīng)济(jì)相(xiāng)对强弱关(guān)系的直接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)表现很亢(kàng)奋，但实际(jì)结果中美两边的状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在(zài)这个过程中的波折就对应着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多(duō)位业内人士(shì)认为(wèi)，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于(yú)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能(néng)、互(hù)联(lián)网科技、创新药等细分领(lǐng)域的(de)投资机会。

　　广发基(jī)金(jīn)刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机影响和主要(yào)经济体政策变(biàn)化扰动，今年(nián)以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内外流动(dòng)性压力持续缓解，未来港股(gǔ)资金面或(huò)有机会得到改善，结合当(dāng)前(qián)的低估(gū)值水平，港股吸(xī)引力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块(kuài)或许(xǔ)是值(zhí)得关注的方向，例如恒生科技以及港股创新(xīn)药(yào)等(děng)，若未来(lái)市场(chǎng)进一步回暖，科技领域、港股创新(xīn)药以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港股波动性(xìng)较大，建(jiàn)议投(tóu)资者通过(guò)定投分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更(gèng)有(yǒu)价(jià)值的细(xì)分赛道(dào)，或许更符合未(wèi)来市(shì)场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能有望成为全球投资的主线，推动了中(zhōng)美股市(shì)的表现，未来人工智能应用或利好(hǎo)科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医药领域(yù)长期具备(bèi)相(xiāng)对优势(shì)的细分(fēn)赛道，对比美国(guó)创(chuàng)新(xīn)药占比医(yī)药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先进的疗法(fǎ)和创新药(yào)，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港(gǎng)股消费行业也有望(wàng)上行(xíng)。因为目前我国(guó)经济总量数据(jù)回暖，国内经济长远发(fā)展的确(què)定性增(zēng)强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因此海外经济(jì)数(shù)据对港(gǎng)股(gǔ)资金面会(huì)产生较(jiào)大影响。在当前(qián)流动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或是震(zhèn)荡行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关(guān)注高稳定(dìng)性且具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预(yù)期更(gèng)强或者美国经济下(xià)滑比预期更快这(zhè)二(èr)者(zhě)中任(rèn)一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表(biǎo)现也会走强。”中融(róng)基金进(jìn)一步指出，可以先重点(diǎn)关注运营(yíng)商等高股(gǔ)息资产，而随着市场预期更(gèng)进一(yī)步强化，可以更多关注(zhù)互联网(wǎng)、创新药等高(gāo)弹(dàn)性(xìng)板(bǎn)块。因(yīn)为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议更多(duō)关注个股的(de)性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言(yán)，从长期维度来看，当下港股市场(chǎng)具备一定的(de)投资性(xìng)价比，当(dāng)前(qián)估值水平仍然位于(yú)历史偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角度(dù)来说，他们认为国内经(jīng)济的(de)复苏节奏可能大概率是一波三折趋(qū)势(shì)向上的弱复(fù)苏态势，当(dāng)下(xià)港股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相(xiāng)对悲观的(de)预期，往后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预计(富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位jì)盈利(lì)预期也会逐步上修。而(ér)从(cóng)流(liú)动性角度来(lái)看(kàn)，美(měi)联储暂停加息虽在(zài)节奏上较(jiào)难判(pàn)断，但往未来(lái)看(kàn)是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，预计(jì)人民币汇率(lǜ)的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板块(kuài)上，我(wǒ)们认为顺周(zhōu)期受益于国内经济复(fù)苏的消费、互联网、医药等板(bǎn)块仍然值得重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注。”张昳泓(hóng)表示，港股市(shì)场(chǎng)由于(yú)其离(lí)岸市(shì)场特性，海(hǎi)外投(tóu)资人占比较高，受国内及海外(wài)多重因素(sù)影(yǐng)响，市场整体(tǐ)波(bō)动性较大(dà)，建(jiàn)议投(tóu)资人可以(yǐ)逢低布局，更多(duō)可以采取(qǔ)基金定投的方式投资于港股(gǔ)市场。

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