金融界5月22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高(gāo)于5%表示第一的词语四字，古代表示第一的词语的股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石(shí)集团两年(nián)前(qián)在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑表示第一的词语四字，古代表示第一的词语石集(jí)团最主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在(zài)日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“表示第一的词语四字，古代表示第一的词语避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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