财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音债成(chéng)本(běn)情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音xì)险企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成本。

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