本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较(jiào)低的那(nà)一(yī)档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体解(jiě万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)决方案能(néng)力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池生产前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是(shì)将正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是(shì)生产过程中很小的一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对(duì)的(de)压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织(zhī)物的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润(rùn)来源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及(jí)模组的(de)研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信(xìn)频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗color: #ff0000; line-height: 24px;'>万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军(jūn)方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联(lián)交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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