本轮新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司(sī)选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字ng>五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域(yù)的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射(shè)频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计(jì)能(néng)力和集成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销(xiāo)平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对(duì)于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运营(yíng)等综合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物(wù)联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的(de)运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得(dé)购(gòu)销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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