近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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