看看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落(luò)而(ér)全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪(jì)录高(gāo)位后(hòu)，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全(quán)周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延(yán)续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家(jiā)央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对内盘(pán)偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位(wèi)于(yú)历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及预期(qī)，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费(fèi)以及买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩(ku水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ò)大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下来一(yī)段(duàn)时间，国(guó)内(nèi)菜(cài)油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供(gōng)应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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