全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(sh毁掉一个老师最好的办法uǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底毁掉一个老师最好的办法以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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