北交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金kind用法固定搭配，kind用法总结法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上kind用法固定搭配，kind用法总结一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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