分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等(děng)多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的基金(jīn)管理人提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投(tóu)资者人(rén)数较多(duō)、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关联性较(jiào)强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可(kě)能对(duì)资本市场和(hé)金融(róng)体(tǐ)系(xì)产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响的货(huò)币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任一条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动(dòng)向中国证(zhèng)监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交(jiāo)易日(rì)超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的(de)符合重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额持有人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数量(liàng)大于5000万个的(de)货(huò)币市场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促使基金公司(sī)更加注(zhù)重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度(dù)和(hé)稳定性，从而保护投资者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升(shēng)风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率(lǜ)回(huí)落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资(zī)管产(chǎn)品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场基金的(de)附(fù)加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服(fú)务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机应对(duì)等方面的(de)能力水(shuǐ)平(píng)与重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货(hu马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ò)币(bì)市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指标方面，也需(xū)要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不(bù)得超过基(jī)金资产净(jìng)值的(de)5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人(rén)资格的同一(yī)商业银行发(fā)行(xíng)的金融工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确(què)认大(dà)额申(shēn)购(gòu)申请，避免出(chū)现接(jiē)受单一投资(zī)者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管理(lǐ)费(fèi)、托管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是(shì)金融防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资(zī)者数(shù)量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可能会(huì)对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防(fáng)止出(chū)现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金类似的流(liú)动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督(dū)管理(lǐ)机制方面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的(de)成(chéng)因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应对(duì)预(yù)案。风险应(yīng)对(duì)预(yù)案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关市场(chǎng)主体依(yī)据(jù)风险应对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)实施风险处置(zhì)。<马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么/p>

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对部分投资者造(zào)成一定影(yǐng)响，例如(rú)可能会(huì)对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社(shè)会(huì)稳(wěn)定(dìng)产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币(bì)市场基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是(shì)投资(zī)者选择考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在(zài)背(bèi)书(shū)因素之一。预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了要(yào)求(qiú)。

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