北(běi)交所开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估值水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资(zī)范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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