编者按

　　本(běn)周，2023年一季(jì)报公募基金披露落(luò)幕(mù)，基金经理的调仓(cāng)路(lù)线被完(wán)整(zhěng)曝光(guāng)。首季行情变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科(kē)技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗手之一冯明(míng)远，目(mù)前在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然(rán)开(kāi)年迄今业绩较为一(yī)般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第一季度的调仓(cāng)来(lái)看，在他的(de)成名作信澳新能源产业(yè)最新季报(bào)中，保留(liú)了上一季度(dù)的(de)七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架，在(zài)细分赛道中不断寻找性(xìng)价(jià)比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了(le)两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同(tóng)时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙(lóng)头的持(chí)续青睐，茅台(tái)持(chí)股量(liàng)与上季持平(píng)稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示(shì)，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周知，三(sān)大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦(yàn)春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三大重仓就(jiù)依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组合配(pèi)置中的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的(de)整体业(yè)绩低谷后(hòu)，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关(guān)注的是，公募名(míng)将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确(què)立(lì)，但(dàn)我们认为(wèi)太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤(kūn)目前在管(guǎn)两(liǎng)只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布(bù)的(de)两只(zhǐ)A股基金一季报(bào)，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一(yī)季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒标的。再看(kàn)另外(wài)的(de)半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均是持续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石(shí)油替换了(le)上一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对调(diào)仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季(jì)度股(gǔ)票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。个股方面，我们(men)仍(réng)然持(chí)有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银(yín)华(huá)盛(shèng)世最新季报(bào)十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另(lìng)三只非(fēi)白酒标(biāo)的为(wèi)爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三(sān)者在上一(yī)季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复(fù)苏仍(réng)然是(shì)主(zhǔ)线，进入二(èr)季度(dù)，改善(shàn)弹性会加大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培(péi)、调(diào)味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看(kàn)好(hǎo)线(xiàn)下(xià)场景恢复(fù)后(hòu)，需求相(xiāng)对刚(gāng)性的医美(měi)以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打(dǎ)思路(lù)体现得淋(lín)漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台(tái)依然是他的(de)最爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升(shēng)至(zhì)十大(dà)重仓股(gǔ)的第五位；其(qí)次，他选择小(xiǎo)幅减持了(le)创新药龙头迈(mài)瑞医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域(yù)医学替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙头的药(yào)明康德，而新进(jìn)重仓的(de)前(qián)者年内目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌(ái)基因甲基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能(néng)源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截(jié)至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管理的6只产品维(wéi)持(chí)年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作新能(néng)源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源(yuán)产业链关系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相(xiāng)对最高的就是非传统新能源产业(yè)赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要(yào)产品是三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化(huà)三钴，从近期(qī)发(fā)布(bù)的年度业绩快报来(lái)看，公(gōng)司的主营与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季(jì)报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究(jiū)优选中还(hái)出现了一只新的(de)重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高(gāo)科(kē)技公司，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金(jīn)的(de)投资主要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板(bǎn)块(kuài)的整体(tǐ)走势与(yǔ)市(shì)场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于(yú)二季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分(fēn)公司加入AI或数字经济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续在新(xīn)能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮中快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金网(wǎng)显示，早在(zài)去年底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的基金经理了，而(ér)他在管的(de)7只基金今(jīn)年同时段几乎(hū)全线飘红(hóng)，特别(bié)是动态策略混合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新(xīn)的(de)基金一季报显示，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的新能(néng)源(yuán)产业链中股票依(yī)然为上季(jì)的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标(biāo)的年初至今表现一般。但(dàn)他此前(qián)曾(céng)公(gōng)开表示，看(kàn)到了(le)新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看(kàn)，新能源产业还具(jù)备(bèi)较长的生命(mìng)周期，不少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速(sù)增(zēng)长，而(ér)经过市场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的(de)终局如大(dà)部分制造业(yè)一样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压缩的(de)市(shì)场，但在发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位(wèi)，2019年状元(yuán)刘格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新(xīn)数(shù)据显示目前(qián)在管(guǎn)产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成(chéng)长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路(lù)依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报(bào)和一季报(bào)，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他(tā)所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第一大重仓股(gǔ)依然(rán)是半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，但是整体新能(néng)源的地位似(shì)乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技从第三升至第(dì)二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至(zhì)第(dì)四位。同时极为罕见(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)是，如(rú)果按照保留小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中表示(shì)：“报告期内(nèi)，基(jī)金的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势(shì)的高端(duān)制造产业链布局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行(xíng)业(yè)估(gū)值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓(cāng)中国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘(qiū)栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的(de)姜诚是近几年(nián)出镜相对较多的(de)基(jī)金经(jīng)理，而他的(de)业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月的(de)中泰元和价值精(jīng)选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，特别(bié)是兴诚价值一年持有的(de)收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四季报和(hé)今年一季度(dù)可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该股从年初至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公司达(dá)到(dào)了(le)四家。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，表(biǎo)现最好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股(gǔ)年(nián)内上(shàng)涨达到了(le)66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投资，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息(xī)中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡(dàn)化(huà)短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足够(gòu)的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的(de)价格买尽可能好的(de)资产是(shì)我们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及(jí)在好的(de)公司治理加持下能够把长期利(lì)润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无(wú)可(kě)，其投资风格(gé)同(tóng)为(wèi)公(gōng)募中少数的(de)深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移(yí)动大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股(gǔ)从上(shàng)一季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了(le)前(qián)一(yī)季的前十(shí)。同(tóng)时(shí)他加仓了川投(tóu)能源、紫金(jīn)矿业、华能水电(diàn)，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明(míng)了其对(duì)这一类(lèi)资源股(gǔ)格(gé)外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南(nán)传(chuán)媒和(hé)凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基(jī)金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，主要增加了(le)有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论是AI核(hé)心模型的研发、新型商(shāng)业模(mó)式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造，我们都(dōu)希望国内企(qǐ)业(yè)能(néng)在不远的(de)将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射在炒作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样(yàng)的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经(jīng)理也接近(jìn)了13年。当前，其(qí)在管的(de)产(chǎn)品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力(lì)、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年(nián)，从今年(nián)的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力为例(lì)，第一季度他(tā)在前十中(zhōng)调(diào)仓了四个席位，其中新进的公司半数(shù)为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与(yǔ)它(tā)们携(xié)手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调(diào)整(zhěng)立(lì)竿见影，除(chú)去(qù)两(liǎng)只(zhǐ)中字(zì)头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超(chāo)过(guò)了(le)30％。此(cǐ)外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平(píng)买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修(xiū)复的(de)预期下，我(wǒ)们(men)较为看好今年(nián)的权益市场，特(tè)别是(shì)前期调整较(jiào)为(wèi)充分，估值较为低估的多行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手的银河智联(lián)主(zhǔ)题净(jìng)值快速拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至(zhì)超(chāo)过了他的成名作银(yín)河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍在管基金的(de)当季重仓行业风格来(lái)看，除(chú)去银河(hé)和(hé)美(měi)生活还有较强的(de)新能(néng)源属性外，其余产品几乎一(yī)边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网络(luò)和(hé)海康威视外，年内(nèi)最新的(de)涨(zhǎng)幅全(quán)部(bù)超过了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华(huá)股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被(bèi)调(diào)出(chū)的标的，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望(wàng)软件(jiàn)、中国软件(jiàn)等明(míng)显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍山在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严(yán)格执行基金合(hé)同的配置范围(wéi)，切合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开(kāi)。一季度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围(wéi)绕信息(xī)技术、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇(yù)非议(yì)人物(wù)同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年(nián)公司力(lì)捧的(de)三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但(dàn)后来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年(nián)内(nèi)他(tā)所(suǒ)管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金(jīn)，我们发现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其中中文在线的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙(zhè)数(shù)文化(huà)、美(měi)亚柏科等标(biāo)的(de)年内(nèi)涨幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他(tā)表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升级(jí)仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱动(dòng)力(lì)，围(wéi)绕产(chǎn)业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国(guó)民经济持续增长的消费及原材料(liào)放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同样强势回归。天天基金网数(shù)据(jù)显示，他目前(qián)在管(guǎn)的基金年内除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特别(bié)是万家科(kē)技创(chuàng)新(xīn)迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一(yī)处(chù)调整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司(sī)替(tì)代了四季(jì)度(dù)末的兆易创新(xīn)。但就是(shì)这(zhè)只新进标的，目前(qián)年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)70％的金(jīn)山办公交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金(jīn)增(zēng)持(chí)了(le)机(jī)器(qì)视(shì)觉和(hé)医(yī)疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓(cāng)。截至季度末(mò)，基(jī)金持仓仍以计算(suàn)机软件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看(kàn)，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基(jī)金的明(míng)星基金经理邹曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将(jiāng)善(shàn)战(zhàn)周期，目前(qián)在公司(sī)仍(réng)然管理6只基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理、迄今任(rèn)职回报(bào)超(chāo)过180％的融通行业(yè)景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的(de)季(jì)报(bào)来看，在上一(yī)季度(dù)没(méi)有单一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大(dà)重仓股竟然全部超过(guò)10％的比例上限，它们(men)分(fēn)别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重仓(cāng)中的汇川技术和安(ān)徽合(hé)力(lì)，虽然去(qù)年(1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水nián)下半年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没(méi)有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居(jū)、顺(shùn)周期装备、医药(yào)等(děng)行业的配置。目前(qián)组(zǔ)合(hé)配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济(jì)稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关配置集中(zhōng)在优质房地产(chǎn)股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报(bào)的十(shí)大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而(ér)长城基金的(de)明星(xīng)基金经理陈良栋，其(qí)在(zài)圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻名，目(mù)前(qián)他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管理的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼，最新年(nián)内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间(jiān)最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为(wèi)例，可以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费(fèi)电子(zi)赛(sài)道股票在(zài)其中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽(suī)然在(zài)基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消费(fèi)电子的(de)大范畴中，也就是(shì)说其(qí)占据了(le)十(shí)大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预(yù)期(qī)今(jīn)年(nián)下半年或(huò)明年(nián)，消费电子会有(yǒu)一个触底回(huí)升的(de)过(guò)程。如果叠加(jiā)在汽车产业链(liàn)上(shàng)的布局，我判断可(kě)能对收入利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子的复(fù)苏(sū)可能只是一个周期的(de)因素。”而种种(zhǒng)因(yīn)素显(xiǎn)示，目前(qián)该板块去库(kù)存可(kě)能也进入到尾(wěi)声(shēng)阶(jiē)段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出(chū)或(huò)是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高端制造(zào)这(zhè)一领域中(zhōng)，还(hái)有不可忽视的一(yī)环就(jiù)是军工(gōng)装备。同(tóng)时作为成长股(gǔ)三(sān)大(dà)主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的(de)表现，但也隔(gé)三(sān)差五会有亮(liàng)眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数(shù)同(tóng)时管理两(liǎng)只军工主题的基(jī)金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管理时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在十大(dà)重仓股中做出(chū)了(le)一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也(yě)就是用(yòng)昊华科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航(háng)系乃至航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优势。而这一思路(lù)在(zài)他管理的高(gāo)端装备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得颇为(wèi)明(míng)显。进(jìn)一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复(fù)旦微电和(hé)西部(bù)超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐述(shù)思(sī)路清晰(xī)：“着重探究未来(lái)两年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和(hé)高(gāo)增(zēng)长的(de)细分赛(sài)道，组合构建从(cóng)2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性(xìng)潜(qián)力较高的航天导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料(liào)领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个(gè)股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水