北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的(de)投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具(jù)有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的(de)前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他(却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝tā)也(yě)曾多次(cì)公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美(měi)国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出(chū)的(de)“净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司(sī)最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持(chí)约90却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年(nián)净利(lì)润复(fù)合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。