看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价(jià)格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再(zài)表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致(zhì)近(jìn)月产地(dì)报价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多(duō)个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng2197的立方根是多少，216的立方根是多少)旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜(cài)油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过(guò)高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季(jì)美豆的(de)播(bō)种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的(de)相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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