本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被(b七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思èi)进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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