“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国(guó)劳(láo)工部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益(yì)率拉升(shēng)，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏(mǐn)感的两年期(qī)美债收益率日内升幅(fú)扩(kuò)大到10个(gè)基点以上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约(yuē)定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来(lái)两(liǎng)次会议期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，6月加息(xī)的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当(dāng)天以来最大(dà)收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续脱离(lí)两(liǎng)个(gè)月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击(jī)下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院分析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业(yè)人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场(chǎng)存在(zài)韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好于市(shì)场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行业就业人(rén)数减少，私人(rén)服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好(hǎo)于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业(yè)新增就(jiù)业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前(qián)持续收缩的(de)状态吻(wěn)合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显示(shì)出(chū)就(jiù)业(yè)市场边际(jì)降温的更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失(shī)业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁员人数的增加(jiā)，失业率预计(jì)会(huì)继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平(píng)基本是60年代以来的最低(dī)水平，在失业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市(shì)场和官方的(de)明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但随(suí)着需求降温(wēn)，已经(jīng)有所缓解，体现为工(gōng)资上涨压(yā)力开始降(jiàng)温(wēn)，5月(yuè)工(gōng)资(zī)增速环(huán)比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步(bù)加(jiā)息的必(bì)要(yào)性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数(shù)据，当前的就业(yè)市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续加息(xī)。美联储利率会议落地前，市(shì)场(chǎng)步入振荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计(jì)美元指数在(zài)105附近偏(piān)强运行，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题(tí)落地，美债收益(yì)率风险偏向上行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可能会进一(yī)步减产(chǎn)

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不(bù)确定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间(jiān)相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都(dōu)未能止住油价自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年底前(qián)自(zì)行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级(jí)市(shì)场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前(qián)做(zuò)空原油，交易员(yuán)永远不(bù)应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩(pèi)克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进一步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球(qiú)经济和(hé)金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原油价(jià)格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的(de)联(lián)合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是因(yīn)为目前(qián)很难。乌(wū)克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约合作(zuò)伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为(wèi)北(běi)约成员国之前需要更(gèng)多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在(zài)纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息(xī)援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国(guó)《金融时(shí)报》援引知情人(rén)士的话报道称(chēng)，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国(guó)领导(dǎo)人明确表(biǎo)示(shì)，除(chú)非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北约的路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰(lán)已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约(yuē)一事(shì)，法(fǎ)国、德(dé)国等(děng)北(běi)约国(guó)家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约(yuē)外长会(huì)期(qī)间表示，德国(guó)不认为北约(yuē)应(yīng)该在近期内(nèi)接纳(nà)乌克兰(lán)。此外(wài)，包括(kuò)法国在内(nèi)的其他一(yī)些北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国(guó)，而只是(shì)希望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)了(le)可能出(chū)现(xiàn)的美国有史(shǐ)以来首次违约，使得市(shì)场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期(qī)推动下，美元指数回落(luò)至(zhì)一(yī)周低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于(yú)预(yù)期的(de)数据(jù)改善了(le)市(shì)场情绪，同时市(shì)场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货(huò)主力合约站(zhàn)上12000元/吨的(de)整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本(běn)周国内(nèi)天(tiān)胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲(pí)软，胶价(jià)维持(chí)宽幅振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两(liǎ自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查ng)个月(yuè)以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶市场(chǎng)消息比较热(rè)闹(nào)，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期(qī)价(jià)终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出(chū)，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情(qíng)上(shàng)半月(yuè)上行，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品行(xíng)情分(fēn)析(xī)系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持(chí)续(xù)小幅波动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易(yì)被破，行情维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行(xíng)，但(dàn)市场供多需少，终(zhōng)究无(wú)力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续(xù)多日。直至(zhì)5月月(yuè)中，收(shōu)储(chǔ)传闻(wén)叠加产区(qū)降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终(zhōng)未得到(dào)证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮(lún)的(de)上涨与下跌，与收储这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大(dà)工业原料，是关系国计民生(shēng)、国(guó)防(fáng)安全的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的是(shì)，对于全(quán)球来(lái)说(shuō)，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要(yào)考虑到(dào)一个事实：中国的天(tiān)然(rán)橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)来(lái)说(shuō)，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变(biàn)的国际政治格(gé)局(jú)中，对天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其实(shí)是有很(hěn)高的(de)必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的(de)量(liàng)相对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对(duì)中国全(quán)年的消(xiāo)费(fèi)量来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对(duì)天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但(dàn)是如果收储的对象(xiàng)是交割(gē)品的话，性(xìng)质(zhì)就不(bù)同(tóng)了。因为目(mù)前(qián)全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的一(yī)个比例。”在童长征看(kàn)来，如(rú)果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立，根(gēn)据交割品的(de)供求判断影响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格的(de)反(fǎn)应(yīng)不会即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着(zhe)物候(hòu)条件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能(néng)化分析师胡(hú)华钎告(gào)诉记者，目前(qián)全球天然橡(xiàng)胶供应进入季节(jié)性的(de)增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外(wài)越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目(mù)前主要(yào)产胶国(guó)产区(qū)逐(zhú)渐进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，物候条件已经由(yóu)差变好。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价(jià)格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也(yě)不(bù)高。

　　大(dà)地(dì)期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供(gōng)应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云(yún)南产(chǎn)区大面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海(hǎi)南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预计(jì)雨水(shuǐ)较(jiào)多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已大面(miàn)积开(kāi)割，原料数量逐步增加。同时根(gēn)据历(lì)史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概(gài)率较高，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对(duì)数(shù)量仍然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是引发(fā)行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定支(zhī)撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市(shì)场(chǎng)需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外贸(mào)订单充足，加(jiā)之(zhī)内销订单缺(quē)货现象仍存，企(qǐ)业(yè)排产积极性不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎(tāi)样本企(qǐ)业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过(guò)全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业(yè)因内(nèi)销出货压力(lì)加大，为(wèi)控(kòng)制成品库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤(yóu)其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体(tǐ)预期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前市场对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以来(lái)国(guó)内轮胎开工、产量和(hé)出口同比(bǐ)数据还是不错的，反(fǎn)映(yìng)国内实际需(xū)求(qiú)并不差(chà)。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车(chē)市(shì)场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负面消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持续(xù)攀升(shēng)，有些人认为(wèi)是国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美(měi)债(zhài)上限问(wèn)题(tí)等。看向下半年，他认(rèn)为(wèi)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍(réng)有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年(nián)好(hǎo)，比(bǐ)如(rú)美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对(duì)天然橡胶市(shì)场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随(suí)着(zhe)各产区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干(gàn)胶的数量并不会(huì)少，包括(kuò)今(jīn)年(nián)交(jiāo)割(gē)品的数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽(qì)车半(bàn)导体(tǐ)短缺影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外货(huò)源涌入国(guó)内，对国内现货端(duān)构成压力。内需(xū)方(fāng)面，春节前市场基于内(nèi)需复苏的(de)逻(luó)辑，已经出现(xiàn)一(yī)波反弹行情，但(dàn)节后市场从(cóng)交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需(xū)求复(fù)苏不及预期，胶价因此持(chí)续承压运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表示短期(qī)胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对低位才(cái)能(néng)刺激有效的(de)去库和资(zī)金(jīn)再(zài)次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注(zhù)天气端是(shì)否有扰动因素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带(dài)来(lái)新(xīn)的(de)阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

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