财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求保监会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优(yō文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求u)质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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