近期交易商(shāng)协会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。<为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹/p>

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建设银行(xíng)启动自(zì)律调查，这(zhè)是两天内第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查的大行。今年以(yǐ)来(lái)，交易商协会(huì)已对多家金融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大(dà)。

　　为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹rong>多家金融机(jī)构接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分(fēn)规(guī)则》，交(jiāo)易商协会已对中国(guó)建设银行(xíng)股份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年(nián)年报(bào)，去年建(jiàn)行承销非金融(róng)企业(yè)债务融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券(quàn)融资需求(qiú)，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官(guān)网发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进(jìn)出(chū)口银行金(jīn)融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查(chá)。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银(yín)行(xíng)等(děng)多家机(jī)构存在债券代(dài)持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其(qí)中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度不同的现券交易，代持利率债(zhài)活跃券，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严或(huò)流于形式，未有效评估交易合理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市(shì)等方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已被启动自(zì)律调查。相关公(gōng)告称，交易商(shāng)协(xié)会在日常监测工作中发现，工(gōng)商(shāng)银(yín)行主承销的多期债务融资工具发(fā)行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场合(hé)理水(shuǐ)平(píng)，干(gàn)扰(rǎo)了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披(pī)露，近(jìn)期(qī)在查处四(sì)平市城市发展投(tóu)资控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿(yì)联银行(xíng)因违规(guī)收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开(kāi)展自律调查的(de)还(hái)有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监(jiān)管处罚力(lì)度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通报的数(shù)据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调(diào)查，开展自律调查和自(zì)律问(wèn)询(xún)103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比超过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不(bù)适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来(lái)看，被通(tōng)报的原因包(bāo)括低价(jià)包(bāo)销多(duō)期债务融(róng)资工具(jù)，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常(cháng)秩(zhì)序(xù)；部分债务融(róng)资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余(yú)额(é)包销，个别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了(le)其他(tā)投(tóu)资为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹(zī)人的正常投标(biāo)，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利(lì)率(lǜ)，对(duì)市场(chǎng)正常秩序(xù)造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参与机构(gòu)在(zài)从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树(shù)立市(shì)场责任(rèn)意识，严格(gé)遵(zūn)守相(xiāng)关监管(guǎn)规(guī)定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会表(biǎo)示，做市商作为(wèi)银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性(xìng)、促进价格发现(xiàn)的重(zhòng)要作(zuò)用，应切实提升做市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，可以看到，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格(gé)自律惩戒向市场传递“零(líng)容(róng)忍(rěn)”的清晰信(xìn)号(hào)，引(yǐn)导市场各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券市(shì)场的(de)“看门人”，对于(yú)商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩(jiān)负起相应(yīng)的(de)公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争(zhēng)生态。

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