自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过p>

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xī室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过n)片的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存(cún)的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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