金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息(xī)结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储(chǔ)政策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎(à丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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