“一带一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的(de)出口增速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方面，“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)成(chéng)为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口(kǒu)增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验(yàn)证，当前观察的中国的(de)出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一路”国家转移(yí)，其(qí)对(duì)中国出口的指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车(chē)等(děng)陆路运输占比和(hé)增速快速(sù)上(shàng)升，导致港口(kǒu)数(shù)据与实际(jì)出口增速持(chí)续(xù)偏离，另(lìng)一(yī)方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传(chuán)统观(guān)察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音和预(yù)期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图的(de)突破口仍在(zài)于“一带一路(lù)”国家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄(é)出(chū)口的高(gāo)增反(fǎn)映“一带一(yī)路”贸易持(chí)续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出(chū)口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及(jí)机电出口金额维持(chí)强(qiáng)势，增(zēng)速较3月(yuè)进一步加快部分源于(yú)去(qù)年低基数原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩(hán)国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出(chū)口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时(shí)间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受(shòu)全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底(dǐ)，市场大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越重(zhòng)要的作(zuò)用，那(nà)么如(rú)何(hé)去评估这(zhè)一(yī)空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口背后存量博(bó)弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于(yú)存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认为很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在一带一(yī)路沿线10国的进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国(guó)对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种(zhǒng)情(qíng)形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额(é)中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体出口增(zēng)速预测(cè)，思(sī)路为在中国加入世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有(yǒu)参(cān)考(kǎo)意义的(de)三年(nián)，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年(nián)的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全(quán)球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异(yì)和(hé)欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据和中国向(xiàng)各(gè)国出(chū)口的数(shù)据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差异还较大，一般而(ér)言中国(guó)出(chū)口端的增速会更高，这(zhè)意味着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大(dà)的(de)不确定(dìng)性，可能在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年(nián)、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济体对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累(lèi)可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫(yì)情(qíng)二次冲击风险对出口(kǒu)造(zào)成(chéng)拖累(lèi)。欧美经济韧性超预(yù)期(qī)，对于中国出(chū)口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么