总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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