中国金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了(le)面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立(lì)以(yǐ)来的亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批(pī)文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗(qī)有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩(mó)根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三(sān)个完整(zhěng)会计(jì)年(nián)度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批(pī)复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗(lán)德等(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗děng)5家内(nèi)资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开(kāi)展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的(de)平(píng)台优势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的(de)一(yī)批(pī)合资(zī)券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了(le)沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的(de)收(shōu)购(gòu)交易预(yù)计(jì)在(zài)6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事(shì)项段(duàn)的无(wú)保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和(hé)财(cái)务业绩受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在(zài)可能(néng)导致对公司持续经营能(néng)力(lì)产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券，系证监(jiān)会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获(huò)批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正(zhèng)更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位(wèi)于“中国(guó)高端财(cái)富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野(yě)村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资(zī)持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监(jiān)会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户(hù)综合财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部(bù)信托(tuō)公司达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为客(kè)户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和(hé)满(mǎn)足(zú)客户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的(de)投资(zī)方(fāng)案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开放的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复(fù)信息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前(qián)还有数家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)等多家外资(zī)券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感(gǎn)受(shòu)到中国经济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机(jī)构和全(quán)球(qiú)投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实现(xiàn)国(guó)民(mín)待(dài)遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司(sī)既带来了国际金(jīn)融(róng)机构全面(miàn)参与中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初步(bù)形(xíng)成，金融(róng)科(kē)技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速演(yǎn)变。

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