金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的(de)活过来了(le)，甚(shèn)至还(hái)在(zài)不断(duàn)挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(吴亦凡还出得来吗gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮(pào)的(de)角度(dù)看，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的(de)时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩(jì)证明自己的确(què)被(bèi)低(dī)估(gū)了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实(shí)现(xiàn)吴亦凡还出得来吗关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来(lái)将走向(xiàng)何方(fāng)，一(yī)切将由(yóu)时(shí)间给出答案吧。

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