中国金融(róng)行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期获(huò)批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均(jūn)在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了(le)面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立(lì)以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设(shè)成本(běn)、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年(nián)的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现了(le画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批(pī)复，成立(lì)合(hé)资(zī)证券公司。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业(yè)务开(kāi)展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台优势画的作者是谁 画的作者是高鼎吗，整合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资(zī)者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最(zuì)早的(de)一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对(duì)两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无(wú)保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可(kě)能(néng)产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突(tū)如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控画的作者是谁 画的作者是高鼎吗制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的(de)综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心(xīn)进行新(xīn)产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提(tí)供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)，这(zhè)在具(jù)备外(wài)资银(yín)行股东(dōng)背景(jǐng)的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个(gè)人(rén)客户(hù)综合财富(fù)管理业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平(píng)台(tái)，依托(tuō)汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业、多元(yuán)及定制化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部(bù)信托公司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全(quán)方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品为客户(hù)在(zài)同一策略下提供差(chà)异化(huà)选择(zé)及多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国(guó)资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了(le)在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)自(zì)营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资(zī)控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才(cái)证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席(xí)易(yì)会满(mǎn)等(děng)先后在京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经(jīng)济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了(le)实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓展在(zài)华(huá)业务和投(tóu)资(zī)，期(qī)待(dài)实(shí)现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机(jī)构等(děng)加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形成的(de)冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形(xíng)成，金融科(kē)技对(duì)行业发展理念的(de)变(biàn)革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演变。

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