本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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