总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢de)风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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