昨天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许(xǔ)家(jiā)印被成(chéng)被执行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月12日发布公告称，公司(sī)收到广东省广州市中(zhōng)级人民法(fǎ)院就(jiù)深圳国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出的(de)执行(xíng)通知(zhī)书。本(běn)公(gōng)司、本公司附属公司(sī)，即广州市凯隆置业有(yǒu)限公司，以及(jí)本(běn)公司(sī)控股股东及执(zhí)行(xíng)董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和信恒(héng)聚(jù)（深(shēn)圳）投资(zī)控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及(jí)2020年11月期间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有(yǒu)限公司的增资及相关(guān)协议，向恒大地产增资人民(mín)币50亿元以取(qǔ)得(dé)恒大地(dì)产(chǎn)约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产(chǎn)终止(zhǐ)对深圳经(jīng)济特(tè)区(qū)房地产（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒大(dà)地产、广州(zhōu)凯(kǎi)隆(lóng)及许(xǔ)家印履行(xíng)增资协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠分红、违(wéi)约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支(zhī)付恒大地产2020年度分红的(de)差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司(sī)以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公(gōng)司支付仲裁(cái)申请人持有恒(héng)大地(dì)产自2021年2月1日(rì)起计至完成回购(gòu)的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务问题的(de)必由之(zhī)路。此次(cì)仲裁和执行(xíng)通(tōng)知意(yì)味着恒大集团与曾经的战略投资者之(zhī)间就回购义务的(de)纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个人很可能从而(ér)“登上”失信被(bèi)执(zhí)行人名单，被限(xiàn)制高消(xiāo)费，成为(wèi)“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员暗示支持进一步加息，美国长(zhǎng)期通胀预期(qī)意(yì)外创12年(nián)新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储(chǔ)官(guān)员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如(rú)果通胀维持在高(gāo)位，可能需要进(jìn)一(yī)步(bù)加息。她(tā)还表示，本月(yuè)迄今(jīn)的(de)关键数据并(bìng)未让她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依然吃(chī)紧，进一步(bù)收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)以获得足够的限(xiàn)制性货币政策立(lì)场，从(cóng)而逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭的影响(xiǎng)上。她表(biǎo)示(shì)：“我预计我们的政(zhèng)策利率(lǜ)需要在(zài)一段时(shí)间内保持足够的(de)限制性，以降低(dī)通胀(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米zhàng)，并创造条件，支(zhī)持(chí)持续强劲的(de)劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布的美国消费者的长期通(tōng)胀预期在(zài)初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化(huà)，创下六个月(yuè)新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经济前景的(de)担忧日(rì)益加剧。

　　具体数(shù)据上，美国5月密歇根大(dà)学消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心指(zhǐ)数初(chū)值57.7，创去年11月以来最(zuì)低(dī)，大(dà)幅不及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预(yù)期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备(bèi)受关注的(de)通胀预期方面，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切(qiè)关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实(shí)现，并(bìng)导致通胀居高不下。去年6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预期松(sōng)动的(de)表现，在美(měi)联(lián)储(chǔ)当时(shí)决(jué)定激进加(jiā)息75个(gè)基(jī)点中起到(dào)了(le)重要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预期(qī)的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期(qī)通胀预(yù)期(qī)稳(wěn)定(dìng)的(de)重(zhòng)要性。

　　大宗(zōng)商品整体承(chéng)压(yā)，贵金(jīn)属价格回落

　　本(běn)周三(sān)开始，国际黄金、白银期货(huò)价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期(qī)货主(zhǔ)力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货投资咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示(shì)，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低于预(yù)期及前值，叠加美(měi)国(guó)当周首次申(shēn)请失(shī)业金(jīn)人数超预期(qī)抬升，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得投资者对美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但(dàn)一(yī)方面悲观的(de)全球经济预期对大宗商(shāng)品整体形(xíng)成(chéng)压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年内高位，其中金(jīn)价更是在历史(shǐ)高(gāo)位运行，这使(shǐ)得贵金(jīn)属避险配置(zhì)性(xìng)价比降(jiàng)低，已不(bù)及同为避险资产的美元，避(bì)险资金对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期利(lì)好因(yīn)素已被(bèi)盘(pán)面充(chōng)分消(xiāo)化，上(shàng)行驱(qū)动不(bù)足，使得获利(lì)了结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联(lián)储官员接(jiē)连发表鹰(yīng)派言论，表示货币政策(cè)发挥(huī)作用和实现通(tōng)胀目标需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市场对美联储(chǔ)可(kě)能很(hěn)快开始降息(xī)的预期，从而(ér)推动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属(shǔ)黄(huáng)金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析(xī)师程伟表(biǎo)示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏强格(gé)局。当前国际货币体系(xì)表现出去美(měi)元化的运行(xíng)趋势，美元在(zài)各(gè)国国(guó)际储备中的权重(zhòng)下(xià)降(jiàng)，央行(xíng)为了平衡储备资产配置，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的推动作用。此外(wài)，当前(qián)全球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金(jīn)属价格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为(wèi)，当前美联储(chǔ)与市场就年(nián)内(nèi)美元货币政(zhèng)策预(yù)期(qī)有较大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下，美(měi)国的经济及金融领域的压(yā)力必然逐步(bù)增加，这从(cóng)今年(nián)美国银行业(yè)风(fēng)险事件上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着时间推移(yí)，美联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情(qíng)况会对贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格产生一定影响，需持续(xù)关注美(měi)联(lián)储货(huò)币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储货币政策和(hé)避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美国(guó)核(hé)心通胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联储年内(nèi)降息的预期下降(jiàng)，美元指(zhǐ)数连续(xù)下跌(diē)后存在反(fǎn)弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对比2011年美国(guó)主(zhǔ)权债(zhài)务危机时期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距(jù)离可能最早将于(yú)6月初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有(yǒu)限时间(jiān)里，两党(dǎng)谈(tán)判仍处(chù)于僵持阶(jiē)段，一(yī)旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后一周前(qián)仍(réng)未(wèi)能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截止日前形(xíng)成正式法案进而导致(zhì)评级(jí)下调(diào)情形出现(xiàn)，将会对市场形成较大冲击。而在此(cǐ)之前，避险情绪升温(wēn)可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄金表现(xiàn)强于其(qí)他(tā)资产(chǎn)。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银(yín)跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较黄(huáng)金工业属性更强(qiáng)，因此其(qí)对经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙(chéng)表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日(rì)公(gōng)布的与通胀相(xiāng)关的(de)数据(jù)同样(yàng)不(bù)理想，这(zhè)激发了(le)市场再度对经济展望担忧的(de)交易动机，而在此过程中，白(bái)银以及铜(tóng)等此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性(xìng)相较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工(gōng)业品表现疲(pí)弱的情况下(xià)，白银(yín)价格受到(dào)的(de)拖累更为显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说(shuō)。

　　在师橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业(yè)品回(huí)落，白银(yín)在此过程中也并未能幸(xìng)免，但是就大(dà)方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋(qū)同(tóng)于黄金(jīn)走势。而(ér)美联储目(mù)前在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加息后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货(huò)币政策趋宽乃至(zhì)降息(xī)的预期会(huì)逐步增强(qiáng)，叠(dié)加目前市场对于(yú)未来经济(jì)展望存在较(jiào)大担忧，在(zài)这(zhè)样的(de)背景下(xià)，黄(huáng)金(jīn)仍(réng)值得配置。而(ér)白银价格虽然(rán)可能会由于工业(yè)品相(xiāng)对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体而言，呈(chéng)现出持续大(dà)幅(fú)走弱的概率并不大(dà)。后市(shì)需要关注(zhù)美联储(chǔ)货币政(zhèng)策拐点何时(shí)出(chū)现、海外银行业风险事(shì)件是否会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大(dà)幅走(zǒu)低后，是否会(huì)激发下游(yóu)补库意愿，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么(me)对于白银(yín)而言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处(chù)于低位，基(jī)本面偏(piā10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米n)紧格(gé)局(jú)使得白银在上涨阶段动能(néng)将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说(shuō)，除了美元指数以外，还(hái)需关注(zhù)国内(nèi)经济数据的好(hǎo)坏(huài)，包括下周即将公(gōng)布的4月固定资产投资(zī)、工业增(zēng)加值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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