A股“股王”之(zhī)争进入白热化(huà)阶段，中国移动股(gǔ)价周中创历史新高(gāo)，一度从(cóng)独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近(jìn)3年(nián)的茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光环，引发市场热议(yì)。截至周五(wǔ)收盘(pán)，茅台最终以微弱优(yōu)势反超，但地位(wèi)已岌岌可危(wēi)。值得注(zhù)意的(de)是，因(yīn)中国(guó)移动在A+H两地上市，若按其A股股本(běn)计算则不过是一场(chǎng)计算上的乌龙，但(dàn)若均按照A股股价等数据计算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，在数字经济、信创、中特估(gū)、人(rén)工(gōng)智能等一系列热点催化下，中国移(yí)动今年(nián)股价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年上市以来最近一年股价累计最大涨幅(fú)接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)，而茅台股价(jià)则几乎仅在(zài)原地踏步。有(yǒu)市场人士(shì)认(rèn)为，中国移(yí)动和茅台这场股王(wáng)宝座的争夺可能揭示着A股未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录：消费回潮卷出白酒泡(pào)沫(mò) 数字经济时代(dài)带(dài)来预备新(xīn)股王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向(xiàng)来是市场关注焦(jiāo)点，回顾历(lì)史来看，最近十多年来股王变迁的背后似(shì)乎(hū)也(yě)反应着国内经济趋势和产业(yè)价(jià)值的变化(huà)。

　　回(huí)溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股(gǔ)时(shí)，市值一度超过(guò)8万(wàn)亿(yì)人(rén)民(mín)币。不(bù)仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登(dēng)顶(dǐng)全球资本(běn)市场市值(zhí)之首(shǒu)，得益于当时基建大发展时期，中石油(yóu)在股王的位(wèi)置上稳坐了八年，直到2015年(nián)工商银行依托当年(nián)互联(lián)网金融牛市成为新锐(ruì)股王。再(zài)后(hòu)来(lái)，随(suí)着我国(guó)在2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此后三(sān)年的消费白马股(gǔ)大牛市，也成就了如(rú)今贵州茅台股(gǔ)王(wáng)的A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据(jù)；资料(liào)来源：微信公众号(hào)市值观察4月17日文(wén)章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然(rán)茅台仍一直(zhí)稳稳(wěn)领(lǐng)跑，但在高(gāo)端白酒(jiǔ)的高估(gū)值泡沫(mò)下，以(yǐ)及今(jīn)年春节(jié)后白酒行业的终端(duān)动(dòng)销几(jǐ)乎并未达到预期(qī)，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板块经历(lì)回调，公司股(gǔ)价也现(xiàn)大幅(fú)下跌(diē)。近日，中(zhōng)国移动的突(tū)然崛起更是开始对其王位发出(chū)了挑战。

　　市场分析指出，中国移(yí)动(dòng)一度超越贵州茅台(tái)市值这一历史性(xìng)事件背后(hòu)，除了离(lí)不开国家政策(cè)持续推进(jìn)的数字经济(jì)，与最(zuì)近爆火的人(rén)工智能两大(dà)概念加持，还有(yǒu)来自于“中特(tè)估”这个新概念的强力催化。

　　具体来(lái)看，根据(jù)数据(jù)显示，当前美股市值前十(shí)的上市(shì)公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科(kē)技股。有分析(xī)认为，科技进步已成(chéng)提升(shēng)生产(chǎn)力的(de)重要(yào)因素(sù)，二级市场对科(kē)技企业(yè)的(de)态度(dù)能一定程度显示出科技企业的竞争力强度。因(yīn)此(cǐ)，以中国移动为代(dài)表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅(máo)台为代表的消费(fèi)股似乎也预(yù)示(shì)着市场中的积极(jí)现象(xiàng)。

　　目(mù)前，在我国经(jīng)济逐渐向数字化深度转型的背(bèi)景下，实力强(qiáng)劲(jìn)并(bìng)实现华丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐成(chéng)引(yǐn)领(lǐng)中国经济潮流的主(zhǔ)力军(jūn)。信达证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，公司作为国企(qǐ)数字(zì)经济担当，积极布(bù)局云(yún)计(jì)算、IDC、工业(yè)互联网等创新业务，伴随算力网络(luò)的进(jìn)一步(bù)发(fā)展，将拉(lā)动底层云计(jì)算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算(suàn)业(yè)务能力(lì)，正(zhèng)在从传统管(guǎn)道运(yùn)营商(shāng)向(xiàng)数字科(kē)技领军企业加快(kuài)跃迁升级，有望首先迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估(gū)值修复情况来看，根据光大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13印信是什么意思？ 印信和书信一样吗日(rì)，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近(jìn)五年区间(jiān)平均(jūn)PB（LF）。以中国移动(dòng)为代表的三(sān)大运(yùn)营商板块(kuài)，借助(zhù)“央企(qǐ)低估值+数(shù)字经济(jì)”成(chéng)为率先修复的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否打破“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有(yǒu)另一个故事(shì)引发市场热议(yì)。即很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)以来，A股市场一(yī)直流传着(zhe)“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即(jí)大(dà)多股价超过茅台(tái)的(de)上市公司，在风(fēng)光散尽(jǐn)之后往(wǎng)往下场都(dōu)不太(tài)好(hǎo)。本次中国(guó)移动直(zhí)接在市值上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那(nà)些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中(zhōng)字头(tóu)的中(zhōng)国船舶，其在2007年依托船舶业景(jǐng)气度提升，股(gǔ)价(jià)超越茅台(tái)并一度突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融危机爆发(fā)、船舶业跌入冰(bīng)点后极速缩(suō)水至30元附近，至(zhì)今(jīn)中国船舶股(gǔ)价维持在24元左(zuǒ)右。此(cǐ)外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息(xī)、中文(wén)在线、全通教育等多家公司(sī)股价均超越(yuè)茅(máo)台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上(shàng)述公(gōng)司(sī)的陨落(luò)大部分主要是由(yóu)于行(xíng)业景气(qì)度变化以(yǐ)及(jí)股(gǔ)市景气度无法维持(chí)。而茅台凭借(jiè)其产(chǎn)品稀(xī)缺性以(yǐ)及长期(qī)稳(wěn)稳增长的(de)利润，最终一次次甩开这(zhè)些曾经短暂领(lǐng)先者。对(duì)于一(yī)家企业股价能否持续上涨以及维持高位，市场普遍观点(diǎn)还是(shì)认为，实际(jì)需要(yào)看公(gōng)司的基本面。

　　那么(me)，一向有着印信是什么意思？ 印信和书信一样吗“印钞机”之(zhī)称，营收规模超茅(máo)台约7倍的中(zhōng)国移动，为什么此前市(shì)值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对(duì)此，有分析(xī)认为(wèi)，大致归结(jié)为(wèi)两个重要原因。一(yī)方面(miàn)，茅(máo)台越卖越贵，但话费越交越少(shǎo)。在市(shì)场化的作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上(shàng)3000元左右的(de)高(gāo)价，而中国(guó)移动(dòng)虽掌握着大把(bǎ)的通信类资(zī)源，但作为央企需要承(chéng)担“提速降费(fèi)”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价。另一方(fāng)面即是成本方(fāng)面的问(wèn)题，中(zhōng)国移动本质(zhì)作为(wèi)通信基础设施企业，需要持续不断的(de)建设投入，从2G到5G，其近十年资(zī)本开(kāi)支(zhī)合计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅(máo)台就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本(běn)不需要如此沉重的资本(běn)开(kāi)支(zhī)，也不需要面(miàn)临(lín)追赶(gǎn)最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可(kě)以看出，中国(guó)移动今(jīn)年(nián)一季(jì)度的营收是茅(máo)台的(de)8倍，但(dàn)净利润却差别不大，销售毛利率更是有着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差(chà)别。

　　不(bù)过，近(jìn)期来(lái)看(kàn)，一系列信号(hào)表明中国移动可能正(zhèng)在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移(yí)动(dòng)此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元(yuán)同(tóng)比下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全(quán)年营收则(zé)可(kě)突破1万亿(yì)元(yuán)。据业内人士测算，这意味(wèi)着届时(shí)全年资本开(kāi)支占收入比重将低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来(lái)的新低(dī)。

　　同时，更加重要(yào)的是，随着移(yí)动互联(lián)网进入下(xià)半场，行业重(zhòng)心(xīn)已转向产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速(sù)转(zhuǎn)型下正在抓(zhuā)紧机遇。信达证(zhèng)券研报表示，中国移动(dòng)数(shù)字化(huà)转型(xíng)收入“第二(èr)曲线”不断攀升，去年公司(sī)数字化(huà)转型收入对主(zhǔ)营业务收入增量贡(gòng)献(xiàn)达(dá)到79.5%，占主营业务收入(rù)比提升至 25.6%，成为公(gōng)司收(shōu)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗入增(zēng)长(zhǎng)的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移(yí)动云收(shōu)入(rù)规模实现(xiàn)新跨越，去(qù)年移动云收(shōu)入达到(dào)503亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年(nián)实(shí)现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 印信是什么意思？ 印信和书信一样吗