财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资(zī)者的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳(wěn)步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其(qí)二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的(de)可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球(q谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里iú)地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国(guó)经济衰退的(de)不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预(yù)测，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制造设计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别达到了9谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关上市公司包(bāo)括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生等，具体情况(kuàng)如下：

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