财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发(fā)布(bù)数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车(chē)企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者(zhě)对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商清库(kù)存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而(ér)对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的(de)情况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月份(fèn)的排(piphone12换电池多少钱ái)产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于(yú)前期基数较低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在(zài)4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是否(fǒu)真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部(bù)人士此前(qián)对(duì)财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实(shí)际(jì)上从(cóng)去年四(sì)季度(dù)开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库存(cún)举措，这一(yī)举措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存(cún)基本出(chū)清(qīng)，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和(hé)库存(cún)水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以及库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲(bēi)观(guān)者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会(huì)常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人(rén)士和分析师近(jìn)期(qī)对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进行(xíng)预(yù)判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅(xùn)速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游电iphone12换电池多少钱池厂商集(jí)体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一(yī)关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产(chiphone12换电池多少钱ǎn)。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和(hé)下(xià)游车企已陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可(kě)能太(tài)大(dà)，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的(de)议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局，来(lái)自(zì)终端材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量(liàng)将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过(guò)复杂的(de)产业调整(zhěng)过(guò)程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价(jià)格(gé)以及供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季度(dù)数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度(dù)的(de)1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企业则(zé)命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会(huì)在价(jià)格下(xià)降(jiàng)周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将变(biàn)得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价(jià)减(jiǎn)产时(shí)保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压的(de)简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸(suān)锂的(de)下(xià)游，宁德时(shí)代理论上(shàng)会受(shòu)益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的(de)三年(nián)长单。另一层(céng)影响是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开(kāi)采就(jiù)亏(kuī)损。

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