五一长假期间，全(quán)球市(shì)场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本(běn)抬升，银(yín)行的经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银(yín)行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一(yī)直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差(chà)不仅创(chu双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义àng)下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量约(yuē)为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是(shì)说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低(dī)点必将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加(jiā)猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手(shǒu)握(wò)着星火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到(dào)花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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