衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗司(sī)法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人(rén)美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外(wài)界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越(yuè)古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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