分析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要(yào)货币(bì)市场基金的基金管理人提(tí)出了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的(de)投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市(shì)场基金是指因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人(rén)数较多(duō)、与其他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品关(guān)联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大(dà)不利(lì)影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基(jī)金满足下列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额(é)持有人(rén)数量连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额(é)持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余(yú)额(é)宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合(hé)规性(xì粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ng)，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思lǐ)行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要(yào)货币市场基金的(de)附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应(yīng)对(duì)等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规(guī)模相匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理人的高级(jí)管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的(de)规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行的(de)金融工具(jù)占(zhàn)基金资(zī)产净值(zhí)的比例不得(dé)超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩余(yú)期限不(bù)得超过(guò)90天；投资(zī)组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现接(jiē)受(shòu)单一投资(zī)者申购申请后导致其持有份额超过(guò)基金(jīn)总(zǒng)份额(é)5％的(de)情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托管人每月从重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能会对金(jīn)融(róng)市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为(wèi)了更(gèng)高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范流动(dòng)性(xìng)风险的能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对预案粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思trong>

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成(chéng)因(yīn)、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会(huì)对(duì)风(fēng)险应对预案的(de)有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金发生(shēng)重大风险的，由(yóu)中国(guó)证监会(huì)牵(qiān)头相关部门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对(duì)预(yù)案等对重(zhòng)要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记(jì)者表示(shì)，《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如(rú)可(kě)能会对(duì)一些追求高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)冲击。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些(xiē)货币基金规模较小的(de)产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于(yú)保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的(de)特(tè)点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基(jī)金如(rú)出现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币(bì)市场基金的资产安全要(yào)求，有利于保护(hù)投资者(zhě)利益(yì)。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货(huò)币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货(huò)币基金名录(lù)内，可(kě)能是投(tóu)资者(zhě)选择考量(liàng)的潜(qián)在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。