5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5关一下月亮是什么意思月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的(de)漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ关一下月亮是什么意思)对其(qí)首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括(kuò)智慧(huì)城市在(zài)内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上年(nián)同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3关一下月亮是什么意思月(yuè)底，金证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如(rú)果本次(cì)交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具(jù)体权利(lì)义(yì)务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的(de)交易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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