今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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