金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看(kàn)，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货迹象，基(jī)差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的(de)可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家wéi)持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是(shì)正套思路(lù)。

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