北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(ji2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米àng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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