全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wè中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数i)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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