在(zài)华尔(ěr)街经济(jì)学家和央行(xíng)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思官(guān)员争论美国经济是(shì)否以及(jí)何时会(huì)陷入衰退之际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财(cái)经APP了解到(dào)，越来越多(duō)的专业选股人士将资金从银行等对经济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而(ér)投资公用事业和基本(běn)消费品(pǐn)等在经济低迷时期被视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的数据显示，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性股票的比例降至至(zhì)少2012年以来的最低水平。对(duì)于只做多(duō)的基金经理来说(shuō)，他们(men)对周期(qī)性公司(这些公司的命(mìng)运取决于商业(yè)周期的起伏)的相对(duì)敞(chǎng)口接近2008年以来(lái)的最低水(shuǐ)平。

　　这一(yī)切(qiè)都突显了(le)主动投(tóu)资领域(yù)的悲(bēi)观情绪(xù)仍(réng)在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国(guó)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思银行策略(lüè)师表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的(de)衰退做好(hǎo)了(le)准备”。

　　周期(qī)股相(xiāng)对(duì)防御股的比(bǐ)例降至近10年低点(diǎn)

　　最近(jìn)对防御股的(de)偏好与去(qù)年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基(jī)金紧紧抓(zhuā)住周(zhōu)期股。这一立场表(biǎo)明，人们相信美联储(chǔ)有能力通过(guò)积极的抗通胀行动实现软着陆。现在(zài)，这种(zhǒng)乐观情(qíng)绪已经消散(sàn)。

　　行业仓(cāng)位数据(jù)进一(yī)步证明(míng)，专业人士持(chí)续看空股市。在(zài)美国银行(xíng)4月(yuè)份对基金经理的最新调查(chá)中，现金(jīn)持有量保持在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离(lí)时，只做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得注意的是(shì)，选股者(zhě)的谨慎态度与(yǔ)基于图表信号配置资产(chǎn)的计(jì)算(suàn)机(jī)驱动(dòng)策略形(xíng)成了鲜明对比。由于股市稳步上(shàng)涨和市场波动性下降，趋(qū)势追(zhuī)踪基金和(hé)波(bō)动性目标基金等系统性资金管理公司近几个月增(zēng)加了股(gǔ)票持有量。

　　德(dé)意(yì)志银行(xíng)的投(tóu)资者仓位模(mó)型最能(néng)说明(míng)这种分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基(jī)金继(jì)续抢购股(gǔ)票(piào)，而自由裁量投资(zī)者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看空(kōng)者(zhě)将 2023 年(nián)股市反(f天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ǎn)弹的很(hěn)大一部分归因于那些对价格不(bù)敏感的(de)量化投(tóu)资(zī)者(zhě)，他(tā)们别无选择，只能(néng)在股价(jià)上涨(zhǎng)时买入股票。看空者还警告称，持续数月的股(gǔ)市反弹是不可持续(xù)的。由于标普500指数几次突破(pò)4200点的(de)尝试(shì)都以失败(bài)告终，缺乏动能可能会限制量化基金(jīn)的需求(qiú)。另(lìng)一方面，新一轮(lún)的(de)抛(pāo)售可能会促使量化(huà)基金(jīn)改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济(jì)数据和企(qǐ)业财报也提振股市。尽管各公司(sī)在本财报季(jì)的业(yè)绩超出预期，但目前(qián)来(lái)看，这(zhè)还不足(zú)以让美(měi)国企业重回增长轨道。就连(lián)美(měi)联储官员也预测今年晚些时候会出(chū)现“温和衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过(guò)早地为经济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终可(kě)能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具(jù)周(zhōu)期(qī)性的行业往往在衰(shuāi)退前的6个月内表(biǎo)现(xiàn)优异。直到真正(zhèng)的经(jīng)济衰退到来(lái)，防御性股(gǔ)票才(cái)开始(shǐ)大放异彩，尽(jǐn)管它们的领先(xiān)地位通常会在下行周期结束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济学(xué)家(jiā)预计，美国经(jīng)济(jì)衰退将(jiāng)从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思