总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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