总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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